鹏扬中债0-3年政金债指数财报解读：份额骤降40%，净资产缩水超五成

来源：新浪基金∞工作室

鹏扬中债0-3年政策性金融债指数证券投资基金于2025年3月29日发布2024年年报。报告期内，该基金份额总额从43.5亿份降至20.28亿份，减少超40%；净资产从43.5亿元降至21.07亿元，缩水超五成。不过，基金实现净利润超1.11亿元，同时产生356.33万元管理费。

主要财务指标：净利润可观，资产规模缩水

本期利润与已实现收益

报告显示，鹏扬中债0-3年政金债指数A本期已实现收益88,395,655.49元，本期利润111,474,629.27元；C份额本期已实现收益7,251.61元，本期利润6,871.67元。整体来看，基金在报告期内盈利状况良好。

净资产变化

基金合同生效日（2024年4月9日），净资产为4,350,014,437.48元，而到2024年末，净资产合计2,107,429,408.95元，减少幅度超五成。这主要是由于基金份额的赎回导致实收基金减少，以及市场波动等因素影响。

基金净值表现：跑赢业绩比较基准

份额净值增长率与业绩比较

自基金合同生效起至今，鹏扬中债0-3年政金债指数A份额净值增长率为3.92%，同期业绩比较基准收益率为0.72%，超出业绩比较基准3.20%；C份额净值增长率为4.03%，超出业绩比较基准3.31%。在过去三个月和六个月，同样表现出跑赢业绩比较基准的态势。

投资策略与业绩表现：债券市场走牛助力

投资策略分析

2024年，国内外经济形势复杂多变，债券收益率曲线整体下移，债券市场持续走牛。本基金根据经济基本面、货币政策、流动性及机构行为等因素适度调整组合仓位与久期。4月组合成立之初，以稳健操作为主，随后逐步小幅参与利率债波段交易。

业绩归因

基金业绩表现良好，主要得益于债券市场的牛市行情。操作上的适时调整，使得基金能够较好地把握市场机会，实现净值增长。不过，市场环境变化莫测，未来仍需密切关注经济形势和政策调整对债券市场的影响。

管理人展望：利率波动加大，债市存风险

展望2025年，预计美国经济保持韧性，国内经济有望进入新范式。债券市场方面，利率下行空间减小，波动性将逐步加大。短期看，债券仍有上涨趋势；中期看，宏观范式转变将给债市带来较大风险。不过，货币政策调整滞后于基本面，债券市场策略调整仍有时间窗口。投资者需密切关注市场动态，合理调整投资组合。

费用情况：管理与托管费用稳定

基金管理费

本基金的管理费按前一日基金资产净值的0.15%年费率计提，2024年4月9日（基金合同生效日）至2024年12月31日，当期发生的基金应支付的管理费为3,563,278.12元，其中应支付销售机构的客户维护费168,503.45元，应支付基金管理人的净管理费3,394,774.67元。

基金托管费

基金托管费按前一日基金资产净值的0.05%年费率计提，报告期内当期发生的基金应支付的托管费为1,187,759.32元。稳定的费用计提方式有助于基金的平稳运作，但对于投资者而言，费用成本也是投资决策需考虑的因素之一。

投资组合：债券投资主导

资产组合情况

期末基金资产组合中，固定收益投资占比98.46%，金额为2,420,176,725.68元，全部为债券投资。买入返售金融资产占1.53%，银行存款和结算备付金合计占0.01%，其他各项资产占0.00%。可见，基金资产主要集中于债券投资，符合债券型基金的特点。

债券投资明细

从债券品种看，金融债券占比最大，公允价值为2,363,446,129.79元，占基金资产净值比例112.15%，其中政策性金融债占比112.15%。国家债券公允价值56,730,595.89元，占比2.69%。期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资中，22进出15、22农发07等债券占据前列。

份额持有人结构：机构为主

持有人户数与结构

期末基金份额持有人户数共383户，其中鹏扬中债0-3年政金债指数A有318户，机构投资者持有份额占比99.84%；C份额有65户，个人投资者持有份额占比100.00%。整体来看，机构投资者持有份额占比99.80%，占据主导地位。

管理人从业人员持有情况

基金管理人所有从业人员持有鹏扬中债0-3年政金债指数A份额总数为16,403.87份，占基金总份额比例0.0008%，C份额无持有。这表明管理人从业人员对该基金的持有比例极低。

开放式基金份额变动：赎回压力大

基金合同生效日，鹏扬中债0-3年政金债指数A基金份额总额为4,350,013,407.20份，报告期内总申购份额1,431,915,193.13份，总赎回份额3,754,984,917.70份，期末基金份额总额2,026,943,682.63份。C份额也呈现类似情况，可见基金面临较大的赎回压力。

鹏扬中债0-3年政金债指数基金在2024年虽取得了一定的收益，但面临份额赎回、资产规模缩水等问题。投资者在关注基金过往业绩的同时，需结合管理人展望及市场趋势，谨慎做出投资决策。

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