【大河财立方 记者 吴春波】2025年5月22日，山东宏创铝业控股股份有限公司（以下简称“宏创控股”或“上市公司”）发布公告，拟通过发行股份的方式，收购山东魏桥铝电有限公司等九名交易对方持有的山东宏拓实业有限公司（简称“宏拓实业”）100%股权，交易作价合计为635.18亿元。
本次交易完成后，宏拓实业将成为宏创控股的全资子公司。
此次交易是宏创控股实现战略转型、拓展全产业链布局的重要举措，也是张波家族旗下铝产业资产整合和消除同业竞争问题的关键一步。此外，本次交易被业界认为是“魏桥系”欲将港股优质资产装进A股的重要体现。通过本次收购，宏创控股将实现从单一铝加工业务向全产业链龙头企业的跨越，并从区域性竞争者变身成为全球特大型铝业生产企业和全球领先的铝产品制造商之一。
收购方：宏创控股业务单一，最近一年净利润-6898.18万元
宏创控股成立于2000年8月，注册地为山东省滨州市博兴县，注册资本11.36亿元，2010年3月实现A股上市，实际控制人为张波家族。公司主营业务为铝板带箔的研发、生产与销售。
财报数据显示，2024年，宏创控股营业收入为34.86亿元，同比增长29.73%，对应净利润为-6898.18万元。2025年5月23日，宏创控股收盘价为10.80元/股，对应总市值约123亿元。
由于业务单一，宏创控股盈利能力受国内终端需求景气度影响较大，亟须通过并购重组完善产业链条，提升企业整体竞争力。
被收购方：全球最大电解铝生产商之一，2024年营收1492.89亿元
宏拓实业成立于2016年11月，总部位于山东省滨州市邹平市经济开发区，注册资本及实缴资本均为78.70亿元，是港股上市公司中国宏桥（01378.HK）的附属公司，公司实际控制人为张波家族。宏拓实业是全球最大的电解铝生产商之一，业务涵盖电解铝、氧化铝、铝深加工全产业链，拥有电解铝年产能645.9万吨、氧化铝年产能1900万吨，产能规模位居全球前列。
截至2024年底，宏拓实业资产总额达1050.43亿元，净资产427.38亿元；2024年实现营业收入1492.89亿元，同比增长15.77%；净利润181.44亿元，同比增长168.91%。
宏拓实业是行业内典型的全能型企业主体，不仅拥有专利超过700项、软件著作权16项，还持有发电业务、输电业务等特许经营资质。电解铝产能位居全国民营企业第一，占全国总产能比重接近15%，规模优势显著。考虑到国内电解铝产能上限为在4500万吨/年左右，本次并购标的资源具有较强的稀缺属性。
并购动因：战略转型、解决同业竞争、提升市场地位、打破绿色贸易壁垒
战略转型需求：通过此次收购，宏创控股将实现从单一铝深加工业务向集电解铝、氧化铝及铝深加工的全产业链业务于一体的公司转型，在产品品类、生产规模、技术水平、人才储备等方面将迎来全方位提升，进而提升整体盈利能力与综合竞争力，同时合理提升行业集中度，发挥产业一体化优势，实现铝产业链的绿色低碳转型升级
协同效应显著：宏拓实业与宏创控股同处一个产业链上下游，具有高度协同性。例如，宏拓实业的电解铝产能将为宏创控股的铝深加工业务提供稳定的原材料供应，助推后者的盈利能力显著增强、资产规模大幅提升。
解决同业竞争：宏拓实业与宏创控股在部分业务领域存在同业竞争问题。通过收购，可有效降低关联交易比例，彻底解决同业竞争问题。同时也加强铝资产内部整合，充分理顺铝行业资源，有效降低上市公司关联交易比例。
提升市场地位：本次重组不仅将极大提升上市公司的整体价值，还将推动上市公司在全球行业内的地位显著提升，使上市公司实现从区域性竞争者到全球领先企业的转变，成为全球特大型铝业生产企业和全球领先的铝产品制造商之一。
打破绿色贸易壁垒：宏拓实业计划将电解铝产能向云南清洁能源基地转移，依托当地水电资源构建“绿电铝一体化”体系。目前其云南项目已建成120万吨产能，绿电占比达85%，碳足迹较煤电铝降低60%，契合欧盟碳边境调节机制（CBAM）要求。
流程安排及风险：并购案已过董事会，仍需股东会、监管机构等批准放行
宏创控股拟通过发行股份的方式购买宏拓实业100%股权，交易对价金额约635亿元。交易完成后，宏创控股的控股股东将变更为山东魏桥铝电有限公司，但实际控制人仍为张波家族。交易流程和风险方面，本次交易草案已获宏创控股董事会审议通过，但仍需经过股东大会批准和监管机构审核通过方能实施。本次交易完成后，宏拓实业还需完成相关工商变更登记，才能正式成为宏创控股全资子公司。
此外，本次交易还需要满足相关法律法规所要求的其他可能涉及的批准或核准。
河南省有色金属协会副会长李如西表示，本次并购交易契合国家鼓励企业通过并购重组做优做强的政策要求，也符合国家支持产业并购的政策导向。
2024年9 月，证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》，明确鼓励上市公司加强产业整合，支持传统行业上市公司并购同行业或上下游资产，加大资源整合，合理提升产业集中度。2025年3月，工信部等十部门发布《铝产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》，其中提及要推动铝加工产业集聚化发展，促进产业发展由规模扩张向质量效益提升转变。
本次收购完成后，宏创控股将对现有及宏拓实业双方的业务流程进行全面梳理与优化，在统一的框架内进行系统性布局与规划，提升业务执行效率与市场响应速度。此外，本次交易为宏创控股置入盈利能力较强的优质资产，将有助于显著增强宏创控股的可持续发展能力和核心竞争力，更好应对行业挑战，实现可持续发展。
责编:陈玉尧 | 审校:李金雨 | 审核:李震 | 监审:古筝
相关文章：
635亿并购案重磅披露，宏创控股剑指全球铝业龙头丨并购汇05-24
越秀服务、越秀房托“迎新”：江国雄上任董事长，朱辉松、林德良辞任05-23
重要数据！央行，即将公布！05-19